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再遇集体杀跌,中概股底在何方?估值模型已被推翻、逻辑被打穿

时间:2022-03-15 10:16:19 来源:
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 中概股这一话题一出来就登上了热搜榜,大家都关注的具体情况跟小编一起来看看这篇再遇集体杀跌,中概股底在何方?估值模型已被推翻、逻辑被打穿。

再遇集体杀跌,中概股底在何方?估值模型已被推翻、逻辑被打穿


 再遇集体杀跌,中概股底在何方?

 上周,美国证监会(SEC)命名5只中国证券交易所股票,称其为退市风险,这使得中国证券交易所股票经历了一波集体杀戮。从延长时间轴来看,中国证券交易所股票经历的影响不止一次。

 据统计,截至2022年3月14日,在过去一年中,280只在美国上市的中国股票中,261只股票的股价下跌,占93.21%。从缩短时间轴来看,自今年年初以来,184只中国股票下跌了20%以上,53只中国股票下跌了一半甚至更低。

 从价格上看,70%以上的中国概念股跌破5美元/股,69只中国概念股甚至不到1美元,280只中国概念股的平均价格只有7.47美元/股。面对如此便宜的价格,中国概念股的性价比是否完全突出?也许,这不再是便宜与否的问题?面对多种不确定性,美国中国概念企业能做些什么?

 一场持续了一年却依然来势汹汹的普跌。

 从一年的跌幅排行榜来看,跌幅超过90%的中国概念股多达39只,股价跌幅超过95%的中国概念股多达14只。从行业角度来看,主要以教育服务、互联网软件和服务、烟草为主,包括掌门教育、E快递、天瑞祥、高图集团、精英教育、朴信教育、美好未来、益仙电商、雾芯科技等。

 观察上周走势,美股重要指数均下跌。其中,中国股指跌幅最大达到20.9%,纳斯达克指数跌幅3.5%,罗素市场指数跌幅2.9%,标准普尔500指数跌幅2.9%,道琼斯工业指数跌幅2%,罗素市场指数跌幅1.1%。

 具体来说,上周共有62只中国概念股下跌20%以上,滴滴出行跌幅52.99%,益仙电商跌幅44.09%,雾芯科技跌幅43.35%。除网易(-7.07%)和中国人寿(-7.2%)外,市值前十的中国概念股全部下跌10%以上,京东股价每周下跌24.53%,拼多多下跌22.15%,百度下跌19.24%。

 面对中国股市的超卖,一些人认为长期投资逻辑没有改变,而另一些人则表示,估值模型已经被打断,很难找到价值。

 我想我要失业了。一位负责中国通用股票的美国基金投资经理嘲笑记者,自去年以来,内部合规部门已经开始将中国通用股票纳入禁止购买行列,到目前为止还没有改变。

 投资经理表示,许多重仓中国股票的投资机构在受到很大影响后采取了类似的策略,并逐步将中国股票的指令从控制头寸转变为禁止购买和清算头寸。他说:一开始只有一些机构,然后更多的机构加入了这个行列。

再遇集体杀跌,中概股底在何方?估值模型已被推翻、逻辑被打穿

 估值模型已被推翻、逻辑被打穿

 另一位美国私募股权基金经理也告诉记者,该机构的估值模型通常覆盖3~5年,但在目前的情况下,过去中国股票的估值模型已经完全被推翻,逻辑被打断,甚至被打破。就像长跑运动员失去了腿一样,虽然他们可能会通过努力取得其他成就,但他们不会再是长跑运动员了。

 关于中国股票是否足够便宜,两位投资者都提出了一致的观点:确实降低了成本效益,但不是机构投资的成本效益,而是个人投机的成本效益。总有人会从高风险中获得高回报,但我的建议是再次观望。基金经理说。

 也有人认为,中概股的性价比已经凸显。

 易方达基金在上周发布的《致易方达中国互联网ETF连接基金持有人的信》中表示,由于各种因素的综合影响,其产品主要投资的中国互联网公司的估值相对较低,并在信的结尾写道:当人们大声说话时,买在没人关心的地方,卖在人群中。合理的固定投资可以是一条路,时间玫瑰显示价值。

 瑞银中国股票战略研究主管王宗豪14日表示,大部分消息已在去年12月大幅报道,中国股市在年初至3月10日前下跌18%,确实超出了预期。投资者情绪疲软、宏观数据差、近期利润预测下降也可能是下降的原因。然而,随着政府刺激政策的实施和第一季度业绩的公布,预计利润增长势头将有所改善,以支持MSCI中国和中国股市。

 国泰君安还在研究报告中表示,此前对《外国公司问责法》(HFCAA)中美谈判市场达成和解的乐观预期,但警告名单显示双方未达成协议,导致事件落地后大幅下跌。目前,该行业的估值已恢复到疫情的底部,相关权重股的业绩和估值具有突出的性价比。在中国互联网行业调整充分、公司回港上市没有制度障碍、融资规模对市场影响有限的情况下,不宜过于悲观。受国际紧张局势和美国加息的影响,短期内不排除进一步下调,但该行业的长期价值仍然存在。建议等待板块指数和市场情绪调整到位后投资机会的到来。

再遇集体杀跌,中概股底在何方?估值模型已被推翻、逻辑被打穿

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