国际金价突破4700美元:避险需求推升历史新高,黄金市场再次迎来里程碑时刻。2026年1月20日,现货黄金价格突破每盎司4700美元大关,纽约商品交易所交投最活跃的2月黄金期价收于4710.11美元/盎司,双双创下历史最高纪录。

 国际金价在2026年开年延续强劲走势。截至1月20日午后,现货黄金(伦敦金现)盘中突破4700美元,刷新历史新高。今年以来,现货黄金涨幅已超过8%,仅半月时间就展现出强劲上涨势头。

 与此同时,国内金饰价格也随之持续上涨,多个品牌金饰价格站上1450元/克。其中,周生生报价1454元/克,两日上涨25元;老凤祥报价1456元/克;老庙黄金报价1455元/克。

 地缘政治紧张成为金价上涨核心推手

 本轮金价上涨的核心驱动力来自于全球地缘政治紧张局势。1月20日,美国总统特朗普再次强调美国要拥有格陵兰岛,并威胁对法国葡萄酒和香槟征收200%的关税,加剧了美欧贸易关系紧张。

 特朗普政府宣布自2月1日起对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰的输美商品加征10%关税,且税率将于6月1日起提高至25%,直到相关方就美国“全面、彻底购买格陵兰岛”达成协议。

 欧盟多国正考虑对价值930亿欧元的美国输欧商品加征关税,或限制美国企业进入欧盟市场,作为对特朗普加征关税的反制措施。这种贸易对抗升级的担忧促使投资者纷纷转向黄金等避险资产。

 除美欧贸易摩擦外,俄乌冲突持续不断。俄罗斯于周一夜间对乌克兰能源基础设施发动大规模无人机袭击,导致该国在严寒和高需求背景下出现大面积停电。地缘政治风险叠加,进一步强化了黄金的避险吸引力。

 美元信用与美联储独立性受挑战

 黄金作为美元资产替代品的特性在当前环境下愈发凸显。2025年以来,美元指数已下跌约9%,或将创下8年来最差年度表现。

 美联储独立性面临挑战同样削弱了市场对美元的信心。鲍威尔遭到刑事起诉,本质上是美联储独立性再次遭到挑战,这对美元信用形成进一步打击。特朗普在达沃斯世界经济论坛上发表视频致辞表示,他将立即要求降息,并威胁说如果不在美国生产将会面临关税,这增加了货币政策的不确定性。

 根据世界黄金协会数据,截至2025年11月底,全球官方黄金储备总量价值已高达3.93万亿美元,30年来首次超越美债成为全球最大储备资产。同时,美元在全球外汇储备中的占比下降至56.92%,连续超10个季度低于60%,创1995年以来的最低值。

 美国联邦政府债务规模很可能在特朗普此次总统任期内超过40万亿美元,使美元信用体系面临进一步的结构性挑战。这种背景下,黄金作为非主权信用资产的价值得到进一步凸显。

 央行购金与投资需求持续强劲

 全球央行的黄金购买热情未减,为金价提供了坚实支撑。我国央行数据显示,截至2025年12月末,中国黄金储备为7415万盎司,较上月末的7412万盎司增加3万盎司。

 中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英表示,我国央行继续增持黄金不是短期行为,一方面是为了优化官方国际储备结构,增强资产配置的多元性与稳定性;另一方面也有稳慎推动人民币国际化的考量。

 世界黄金协会数据显示,2025年金价共计53次刷新历史纪录,全年的全球黄金ETF流入规模激增至890亿美元。截至1月14日,华安黄金ETF最新份额达101.62亿份,规模迈上千亿元大关,达1007.62亿元,创下历史新高。

 个人投资者也积极参与黄金市场。东吴期货20日报告称,上期所发布政策大幅降低沪银的交易限额至日内3000手,会挤出部分杠杆投机资金,一定程度上抑制了短期投机需求,促使更多资金转向黄金市场。

 机构展望:金价长期上行趋势仍存

 金融机构对金价前景保持乐观。高盛集团预计,到2026年底,黄金价格将升至约每盎司4900美元。该机构认为,各国央行购金需求呈现结构性强劲态势,美联储降息带来周期性支撑,将共同推动金价上涨。

 摩根大通预计,2026年第四季度金价有望升至每盎司5055美元,并可能进一步上探至每盎司6000美元。该行全球大宗商品策略主管娜塔莎·卡涅娃表示,各国官方储备和投资者配置黄金的长期趋势非常明显。

 摩根士丹利在最新报告中预测,黄金价格将在2026年第四季度升至4800美元/盎司。另有分析师预计,在地缘政治风险与美元降息形成的中长期结构性利好支撑下,2026年现货黄金价格有望上移至5000美元/盎司左右。

 中财期货20日表示,短期看,在地缘风险依然面临不确定性、美联储独立性再次面临不确定性,金银仍有上行空间,金银震荡偏强运行。中长期看,美联储延续降息进程,美国债务上限继续提高,财政赤字率或继续抬升,对金价构成利好。

 技术分析显示,金价自3886.51美元形成的上升通道主导了本轮涨势。若能持续突破通道上轨(约4713美元),则上涨趋势有望延续。反之,若价格回落,预计将在接近通道下轨(4400美元附近)获得支撑。

 交易员正等待周四美国个人消费支出价格指数的发布,这一关键数据将为美联储未来的政策路径提供更多线索,进而影响美元走势,并为无息资产黄金注入新的动力。

 2026年可能是黄金市场又一个辉煌年份,但投资者需保持谨慎。刘英提醒:“黄金投资的核心是要坚持价值投资和长期主义,切忌短线追涨杀跌。投资者应当结合自身资金情况,聚焦长期趋势来规划。”